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    房企境内融资同比下滑77.7% 净负债率高企
    发布者:admin  来源:经济参考报  发布时间:2017-6-30

      近日 ,万达、复星债券被抛售引起市场巨大关注 ,虽然最终相安无事 ,但也让人警惕 ,高负债的房地产行业 ,在资金端口全线收紧的背景下 ,后续房企资金能力将成为重中之重。

      中原地产研究中心数据显示:2017年内地房企融资明显收紧 ,2016年1-5月 ,房企融资数据高达5514.8亿元 ,而2017年截至日前 ,合计房企融资资金只有1232.4亿元 ,同比跌幅高达77.7%。

      广发证券发展研究中心分析师乐加栋表示 ,2016年四季度以来 ,管理层逐步注重抑制资产价格泡沫 ,防范市场风险 ,对于房地产开发企业的各种资金来源的管控水平都有所提升 ,房企主要融资渠道全面收窄。

      广发证券数据显示 ,今年1-4月份 ,样本房企总融资规模3109亿元 ,同比大幅下滑42% ,从融资结构来看 ,受监管的委托贷款、公司债以及再融资占比下滑 ,融资规模分别同比下滑65%、99%和89% ,尤其是公司债及再融资规模分别由去年同期的1859亿元、334亿元大幅下滑至20亿元、37亿元。

      房企资金的一大来源销售回款 ,也有下行趋势。CRIC研究中心监测统计的数据显示 ,今年5月 ,包括万科、碧桂园、恒大、保利、龙湖、中海等房地产企业销售金额呈现不同程度下滑。其中 ,碧桂园、万科、保利、首开、荣盛发展等企业环比降幅超过10%;阳光城、正荣、金科、雅居乐降幅超过30%;万达、泰禾、路劲等企业销售金额环比降幅均超过50%。

      对于房企而言 ,一方面是融资端口的紧缩 ,另一方面则是债务高企。据Wind统计 ,107家上  市房地产企业2015-2016年这两年的新增有息债务规模高达8520亿元 ,而2010-2014年五年间的新增有息债务总和为8200亿元。

      乐加栋表示 ,在前两年市场回暖资金快速回笼的背景下 ,2016年上  市房企杠杆水平小幅改善 ,净负债率由2015年的102%小幅下行至96% ,但2017年第一季度又上  升至106%。

      国泰君安分析师覃汉也表示 ,在融资潮水退去 ,开发商资金链全线收紧的背景下 ,房企资金链尤为需要关注 ,其中重要原因 便是净负债率高企。据测算 ,405家发行人样本中 ,有107家房企净负债率超过100% ,有接近50家净负债率超过150% ,16家房企净负债率甚至超过300%。

      具体来看 ,截至2016年底 ,城建净负债率高达1340% ,华融置业净负债率高达640% ,东骏置业净负债率568% ,滨海发展净负债率562% ,城投净负债率518%。

      覃汉表示 ,在融资渠道全面紧缩趋势下,前期激进扩张、过度依赖高杠杆和外部融资的企业 ,将会面临越来越大的项目出售和流动性压力。张大伟也表示 ,预计未来6-9个月 ,房企很可能会面临越来越大的资金问题。

    (责编:朱江、伍振国)